中國紡織服裝國際比較優(yōu)勢無人撼動。雖然面臨人民幣升值、美國經濟減速等壓力，但中國的國際比較優(yōu)勢并沒有因此而受到影響，一方面印度等其他國家也面臨同樣的出口壓力，另一方面其他國家出口規(guī)模與中國相去甚遠，中國具有相當的市場占有能力。由于中國在歐美市場仍有較大提升空間，隨著08、09年歐美配額取消，中國出口額增長仍能達到15%。 消費升級帶動內需市場。中國的消費基數和人口基數決定隨著經濟的持續(xù)增長，紡織服裝消費必定進入一個較快的增長期，行業(yè)增長的驅動因素也將從出口拉動向國內消費轉變。判斷08、09年中國紡織服裝鞋帽批發(fā)與零售額分別增長18%、20%，若僅考慮服裝零售額，則增長更為樂觀，08、09年將達到30%。
2008年行業(yè)仍景氣運行。行業(yè)將獲得出口與內需雙輪驅動，在生產壓力影響有限的判斷下，08、09年行業(yè)銷售收入和利潤總額增長均為20%和25%。
行業(yè)評級中性，關注五類消費熱點。雖然08年紡織服裝出口會穩(wěn)定增長，但我們更看好國內消費市場，從國內消費熱點中尋找投資機會將更為安全，建議關注體育用品、女性服飾、嬰兒消費品、商務服裝和家紡產品、非自有品牌專業(yè)零售商產品五類消費熱點。
風險提示。人民幣加速升值、美國經濟增長減緩短期內會對紡織服裝出口產生影響。
2007年中國紡織服裝運行再超預期
截止2007年8月，中國紡織服裝規(guī)模以上企業(yè)實現(xiàn)銷售收入15102億元同比增長22%，利潤總額517億元同比增長37%，毛利率10.38%，凈利率3.42%，與去年同期基本持平，行業(yè)運行指標繼2006年之后再次超出市場預期。
眾所周知2007年中國紡織服裝運行環(huán)境承受重壓，首先人民幣對美元升值加速，全年將達到6%；其次占中國紡織服裝出口額2/3的服裝出口退稅率由13%下調到11%；再者美國、歐盟仍對中國紡織服裝有30%左右的配額限制。
另外，勞動要素價格上漲、部分生產環(huán)節(jié)環(huán)保壓力加大等均為減利利器。
如果按照理論測算，上述不利因素無疑會使行業(yè)陷入虧損境地，但來自國際市場的比較優(yōu)勢有增無減，同時巨大的內需市場開始啟動，使得行業(yè)運行再次超出預期。
中國紡織服裝國際比較優(yōu)勢無人撼動
紡織服裝出口量價齊升
為了實現(xiàn)全球紡織服裝貿易自由化，《ATC協(xié)議》制定了特殊的過渡性安排：設限國分別在1995年、1998年、2002年和2005年對相當于1990年進口額的16%、17%、18%和49%的產品取消數量限制。自2005年1月1日起，所有紡織品服裝貿易實現(xiàn)自由化，ATC協(xié)議自行中止。但2005年中國紡織服裝出口歐美的井噴態(tài)勢成為歐美從2006年開始再次施加配額限制的導火索。
盡管面臨種種壓力，但隨著全球紡織服裝貿易自由化進程段，中國紡織服裝出口結束大起大落的局面，開始進入黃金階段。2002年以來，扣除每年1－3月的春節(jié)因素影響，出口額增長率走勢一直保持平穩(wěn)，2007年1－9月中國紡織服裝出口1267億美元，同比增長19.91%。
除了紡織服裝出口額繼續(xù)保持高增長，中國服裝出口價格自2002年以來也節(jié)節(jié)攀升，2007年1－9月扣除匯率因素服裝出口價格增長4%。中國紡織服裝出口正在逐步走出以量取勝的增長方式。
出口壓力未能動搖國際比較優(yōu)勢
從2000年到2006年，全球紡織服裝出額中只有中國、印度和土耳其份額上升，其中中國上升12.6個百分點，達到27.2%，印度和土耳其分別只上升0.3和0.8個百分點，達到3.7%。到2006年印度和土耳其紡織服裝出口規(guī)模只占中國的13.6%。
在過去的六年中，中國紡織服裝出口競爭力不斷增強，能對中國夠構成競爭的印度、土耳其增長勢頭并不明顯，而更多的國家紡織服裝出口競爭力連續(xù)下滑。
2007年雖然中國面臨貨幣升值、通貨膨脹等出口壓力，但印度面臨的壓力并不比中國輕。截至2007年11月16日，2007年人民幣對美元升值5.26%，對歐元貶值4.93%，而印度盧比對美元升值12.5%，對歐元升值1.58%。2007年11月人民幣實際有效匯率較年初升值幅度為2.867%，而盧比實際有效匯率升值4.95%。2007年印度批發(fā)物價指數波動范圍也達到6.69%-2.97%。預計2007年印度紡織服裝出口額將下降10%左右，僅為約170億美元，而中國將會同比增長20%左右，達到1700億美元左右，兩國差距進一步拉大。中國的國際比較優(yōu)勢并沒因為出口壓力而受到影響。
目前中國在國際紡織服裝貿易中一支獨秀的局面很難被撼動，一方面印度等其他國家紡織服裝出口規(guī)模與中國相去甚遠，中國具有相當的市場占有能力，另一方面其他國家也面臨出口壓力，中國國際比較優(yōu)勢有增無減，因此面對出口壓力，中國紡織服裝出口仍取得了量價齊升的理想局面。 |
