2007年紡織服裝行業(yè)運(yùn)行超出市場(chǎng)預(yù)期。
出口方面，我們認(rèn)為，中國(guó)紡織行業(yè)的國(guó)際比較優(yōu)勢(shì)不會(huì)因?yàn)槿嗣駧派怠⒚绹?guó)經(jīng)濟(jì)減速等因素而受到太大影響，且隨著2008年、2009年歐美配額取消，預(yù)計(jì)中國(guó)紡織服裝出口額增長(zhǎng)率仍能達(dá)到10-15%。內(nèi)需方面，中國(guó)的消費(fèi)基數(shù)和人口基數(shù)將隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)而不斷上升，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)紡織服裝消費(fèi)進(jìn)入一個(gè)較快的增長(zhǎng)期，預(yù)計(jì)2008年行業(yè)整體的內(nèi)銷收入增長(zhǎng)會(huì)達(dá)到20-25%的水平�？偟目磥�(lái)，未來(lái)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素從出口拉動(dòng)向國(guó)內(nèi)消費(fèi)轉(zhuǎn)變是行業(yè)發(fā)展的一個(gè)大趨勢(shì)。但是，在人民幣升值加速、美國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的背景下，市場(chǎng)對(duì)紡織服裝出口額增長(zhǎng)的確認(rèn)將更多的來(lái)自行業(yè)數(shù)據(jù)的滯后反映，而不是提前預(yù)期，使出口類紡織服裝上市公司的估值空間被壓縮。同時(shí)，我們也看到，內(nèi)銷類的紡織服裝上市公司在A股市場(chǎng)的估值水平高于國(guó)際市場(chǎng)尤其是香港市場(chǎng)�；谶@兩個(gè)原因，我們給予行業(yè)中性評(píng)級(jí)。
未來(lái)的投資重點(diǎn)關(guān)注以內(nèi)銷為主的品牌企業(yè)雅戈?duì)�、七匹狼和�?bào)喜鳥(niǎo)以及細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)偉星股份。國(guó)海富蘭克林
