[中國(guó)童裝網(wǎng)] PTA價(jià)格遭受來自上下游的雙重夾擊,而使得其價(jià)格上漲異常艱難。延續(xù)弱勢(shì)的可能性較大,逢高拋空是比較穩(wěn)妥的選擇。
市場(chǎng)恐慌性復(fù)燃,導(dǎo)致PTA期貨主力合約從本周初8944元/噸,連續(xù)下挫,一舉跌破了前期低點(diǎn)8320元/噸。接下來的走勢(shì)將會(huì)怎樣?筆者就今后可能出現(xiàn)的兩種情況進(jìn)行分析,以判斷PTA未來走勢(shì)。
市場(chǎng)恐慌性加劇,系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)占主導(dǎo)
歐債危機(jī)持續(xù)惡化,導(dǎo)致美元脈沖式上漲,投資者恐慌性加劇而使商品加速下跌。投資者恐慌、經(jīng)濟(jì)減速、企業(yè)盈利下滑,我們借鑒2008年的經(jīng)驗(yàn),有色、化工等周期性行業(yè)盈利下滑更為明顯,商品價(jià)格跌幅更大。目前,國(guó)內(nèi)大宗商品價(jià)格走勢(shì)相比國(guó)外更加低迷,在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)占主導(dǎo)地位的情況下,PTA將持續(xù)大跌。
歐債危機(jī)階段性緩解,基本面成為商品價(jià)格走勢(shì)的主要因素。恐慌性拋盤暫時(shí)停歇,投資者確認(rèn)了全球經(jīng)濟(jì)增速大幅放緩的事實(shí)。歐美國(guó)家由于縮減財(cái)政償還巨額債務(wù)而導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)將長(zhǎng)期低迷,加上目前通脹率仍然高位,刺激政策不宜過早推出,政策處于觀察期。
PTA期價(jià)將長(zhǎng)期承壓
全球經(jīng)濟(jì)增速的大幅放緩,導(dǎo)致需求增長(zhǎng)大幅放緩,WTI原油價(jià)格面臨下跌的風(fēng)險(xiǎn)。油價(jià)的下跌將使得石腦油、MX、PX等PTA的上游產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。石腦油與原油,PX與石腦油等各環(huán)節(jié)加工毛利均處于歷史較高水平。成本支撐對(duì)于PTA來說已經(jīng)沒有太大的作用,而且,今年四季度PTA新增產(chǎn)能的釋放,將會(huì)繼續(xù)加大供給過剩的壓力。很顯然,上游產(chǎn)品情況、供給過剩局面將會(huì)使PTA價(jià)格長(zhǎng)期承壓。其次,下游需求方面,今年9月我國(guó)紡織品服裝出口額229.81億美元,環(huán)比減少9.7%,同比增長(zhǎng)14.82%,PTA終端紡織服裝出口增速放緩。四季度紡織仍將面臨去庫(kù)存、訂單轉(zhuǎn)移、人民幣升值及海外需求疲弱等壓力,需求將繼續(xù)下行。
PTA價(jià)格弱勢(shì)持續(xù)
需求萎靡使得投資者對(duì)“金九銀十”消費(fèi)旺季的期待落空,下游產(chǎn)銷依舊疲弱,觀望心理加劇使得滌絲庫(kù)存持續(xù)回升,部分產(chǎn)品的庫(kù)存已經(jīng)回到了年初的水平,聚酯企業(yè)的銷售壓力增加,尤其是短纖庫(kù)存回升較快,相應(yīng)地裝置負(fù)荷有所下降。
最近兩日,下游布匹成交量開始小幅上漲,但短期內(nèi)需求明顯好轉(zhuǎn)難以出現(xiàn),紡織服裝的傳統(tǒng)旺季也接近尾聲,加上四季度中小企業(yè)資金問題更加突出,紡織業(yè)將提前入冬,下游消費(fèi)疲弱將繼續(xù)制約產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品價(jià)格的上漲。另外,10月新棉將陸續(xù)上市,棉花市場(chǎng)走勢(shì)將日趨明朗化,在棉花價(jià)格企穩(wěn)之前,PTA價(jià)格弱勢(shì)情況將不會(huì)出現(xiàn)太大改觀。