短線炒作叫漲PTA價(jià)格 長(zhǎng)線須謹(jǐn)慎

　　古雷PX裝置真正產(chǎn)生爆炸的地點(diǎn)是在凝析油外抽室一個(gè)車間，目前裝置停車時(shí)間尚不能確定。古雷PX裝置一旦停車時(shí)間較長(zhǎng)，受到影響最大的必然是翔鷺PTA的裝置。據(jù)了解，古雷芳烴和翔鷺漳州PTA裝置共用一個(gè)氫氣系統(tǒng)，一旦古雷芳烴因此事停車時(shí)間較長(zhǎng)，翔鷺450萬(wàn)噸PTA裝置的理論運(yùn)行負(fù)荷只能為50%。

　　不過(guò)，倘若翔鷺PTA裝置需要減產(chǎn)運(yùn)行，以目前PTA市場(chǎng)的體量，仍會(huì)有其他如逸盛大化1號(hào)線等前期停車的設(shè)備接替重啟。最新消息，逸盛寧波一套65萬(wàn)噸的小線已重啟，行動(dòng)非常迅速果斷。因此PTA市場(chǎng)的供應(yīng)量可能不會(huì)出現(xiàn)明顯下降。

　　在短期影響之外，在中線上真正對(duì)供應(yīng)量造成影響的或許還落在PX本身上。目前國(guó)內(nèi)PX裝置中，福佳大化計(jì)劃在4月中旬檢修15~25天，韓國(guó)HCP在4月初已經(jīng)開(kāi)始檢修兩套共計(jì)140萬(wàn)噸PX裝置，美孚裕廊芳烴裝置以及印度OMPL的90萬(wàn)噸裝置原本也是定于4月做常規(guī)檢修，目前尚未得到因古雷事件受到影響的消息，也沒(méi)有傳出這幾套裝置檢修是否會(huì)延期的消息。倘若它們按計(jì)劃?rùn)z修，那么4月的PX市場(chǎng)供應(yīng)量必然會(huì)下降逾10萬(wàn)噸。而后續(xù)古雷長(zhǎng)停的話，每個(gè)月的供應(yīng)量勢(shì)必會(huì)下降逾15萬(wàn)噸。

　　同時(shí)，TA05合約的天量交割一直是近期關(guān)注的焦點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈本身看，3月下旬下游織造開(kāi)工率已逐步回升，至目前開(kāi)工率基本為80%，已處于較好水平。而3月國(guó)內(nèi)新增130余萬(wàn)噸的聚酯產(chǎn)能，聚酯的整體開(kāi)工率也跟隨回升至75%附近，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)聚酯產(chǎn)量將突破300萬(wàn)噸，對(duì)PTA的需求支撐能力較強(qiáng)。

　　如果不計(jì)算此次突發(fā)事件的影響，4月PTA的產(chǎn)量與聚酯需求量之間可能處于緊平衡的狀態(tài)——至少PTA的庫(kù)存增量較前幾個(gè)月明顯有限，而聚酯庫(kù)存雖然已經(jīng)緩慢上升至正常偏高的水平（POY為13~15天、FDY為17~18天、DTY約為27天），但由于下游原料庫(kù)存儲(chǔ)備較少，近期基本以按需定量買貨為主，因此只要出現(xiàn)利好，庫(kù)存的轉(zhuǎn)移是“分分鐘”的事情，所以，部分滌絲廠家即在醞釀本月中旬以后的叫漲行為。

　　倘若計(jì)算此次突發(fā)事件影響，本月PTA很可能會(huì)實(shí)現(xiàn)2015年以來(lái)首次去庫(kù)存狀態(tài)。再加上交割的敏感時(shí)期，如今真正是“天助多頭”，短時(shí)間內(nèi)多頭必然會(huì)借題炒作此事，甚至空頭頭寸上的一些產(chǎn)業(yè)資金也會(huì)搭乘“順風(fēng)車”，抬高現(xiàn)貨價(jià)格�？傊�，短期看，市場(chǎng)在該事件的炒作影響下，叫漲是勢(shì)在必行的。但畢竟，PTA庫(kù)存仍然切切實(shí)實(shí)擺在那里，TA05合約的交割量也實(shí)打?qū)嵉財(cái)[在那兒，所以該事件的利多持續(xù)性尚待觀察，因?yàn)樾星樯形吹椒崔D(zhuǎn)時(shí)刻，短線可操作，長(zhǎng)線須謹(jǐn)慎。