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新棉上市壓力逐步減輕 后期關注中國進口狀況

2006-12-21 【中國童裝網】 【字體: 】 【打印】   模特評選   童裝論壇

11月間,國內棉花市場繼續(xù)新棉上市的收購步伐,月初市場總體仍顯低迷,下旬在美棉出現(xiàn)小幅反彈的觸發(fā)下,鄭棉開始放量反彈,至月末小幅回落,但漲勢未止。與此同時,國內現(xiàn)貨新棉市場收購進度加快,棉花中間商介入收購有效刺激了市場人氣,也進一步的給予棉花期貨價格以支撐。

  圖:CZCE鄭棉期貨CF705合約日K線圖

   新棉上市壓力逐步減輕后期關注中國進口狀況

CZCE鄭棉期貨CF705合約日K線走勢圖(來源:大陸期貨)
 

  11月,美棉期貨走勢先抑后揚。月初的USDA報告中對除中、美外的大部分棉產國新棉產量做出下調,為市場埋下了上漲的伏筆;下旬,美新棉出口開始放量,給予市場較大激勵,美棉價格走高。

  圖:美棉(NYBOT)3月合約日K線圖

   新棉上市壓力逐步減輕后期關注中國進口狀況

美棉(NYBOT)3月合約日K線走勢圖(來源:大陸期貨)
 

  10月中國棉花協(xié)會最新調查顯示,2006年度全國棉花產量將超過650萬噸,比上年增長14%以上,創(chuàng)歷史最高水平。

  隨著收購資金發(fā)放力度的加大,入市企業(yè)增多,新棉收購進度有所加快,截至11月底,收購量超過預計總產量的三分之二。棉花購銷價格由跌轉穩(wěn),是農工商三方均能受益的均衡點,市場表現(xiàn)總體穩(wěn)定。

  一、棉花供給形勢

  1、全國棉花產量超過650萬噸

  10月份全國大部分棉區(qū)氣溫較常年同期顯著偏高,降水偏少,光熱條件較好,有利于棉花吐絮及采摘,棉花質量明顯好于往年,棉花產量較前期預計再度提高。據(jù)中國棉花協(xié)會10月底調查,全國棉花產量超過650萬噸,比上年增長14%以上,創(chuàng)歷史最高水平,其中新疆自治區(qū)棉花產量將達220萬噸,也創(chuàng)歷史新高。

  2、棉花收購數(shù)量過半,購銷價格止跌啟穩(wěn)

  截至10月底,全國棉花采摘基本結束。隨著新棉上市數(shù)量的增多,價格持續(xù)走低,不過10月上旬之后收購價格止跌趨穩(wěn),其中內地標準級籽棉收購價格穩(wěn)定在2.5-2.6元/斤,新疆在2.3-2.4元/斤(2級籽棉在2.5元/斤左右)。盡管今年收購價格比去年有所回落,但是多數(shù)棉區(qū)豐產,較高的單產彌補了價格下跌的損失,棉農基本能夠接受,惜售情況有所好轉。農發(fā)行貸款發(fā)放力度加大,緩解了資金緊張的狀況,棉花企業(yè)收購量也有所增加。截止到10月31日,全國累計收購新棉331萬噸,較去年同期增加29%,其中新疆累計收購新棉108萬噸,較去年同期增加8.4%。

  受各種因素的影響,新棉銷售價格止跌企穩(wěn),11月中旬后隨著棉花收購價格的穩(wěn)定,收購數(shù)量的放大,銷售價格有所反彈。中國棉花價格指數(shù)328級棉花11月6日為12665元/噸,11月30日為12696元/噸,月內328級棉花價格基本穩(wěn)定在12650元/噸上方;由于目前國產棉價格低于進口棉(滑準稅目標價格為12950元/噸),紡織企業(yè)增加了國產棉的使用比例。

   新棉上市壓力逐步減輕后期關注中國進口狀況

國內期現(xiàn)棉花價格比較走勢圖(來源:大陸期貨)
 

  3、棉花進口量繼續(xù)下降

  受進口棉成本高于國內棉價的影響,10月份棉花進口量繼續(xù)下降。2006年10月,我國進口棉花8.5萬噸,較9月減少4.9萬噸,減幅36.6%;較去年同期減少11.3萬噸,減幅57.1%。

  2006年1-10月,我國累計進口棉花324.8萬噸,較去年同期增加62.4%;2006年9-10月累計進口棉花21.9萬噸,較去年同期減少57.1%。

  二、棉花需求形勢

  1、紡紗同比增幅仍較大

  2006年10月,我國規(guī)模以上企業(yè)紡紗量為152.7萬噸,較上個月減少5.86萬噸,減幅3.66%,較去年同期增加19%。2006年1-10月,我國累計紡紗量1389萬噸,較去年同期增加20.7%。

  2、紡織品服裝出口環(huán)比下降幅度加大,但同比仍然增加

  2006年10月份,我國出口紡織品服裝約123.54億美元,較上個月減少12.92%,較去年同期增加22.55%。其中出口紡織紗線、織物及制品41.61億美元,同比增加18.05%;出口服裝及衣著附件81.94億美元,同比增加24.96%。2006年1-10月,我國累計出口紡織品服裝約1179.28億美元,同比增長24.05%。其中紡織紗線、織物及制品401.49億美元,同比增加18.2%;出口服裝及衣著附件777.8億美元,同比增加27.3%。

  三、國家宏觀政策

  為加強棉花市場監(jiān)督管理,10月10日,國家發(fā)展改革委、國家工商總局、國家質檢總局聯(lián)合發(fā)布《棉花加工資格認定和市場管理暫行辦法》,對棉花收購不再實行資格認定,同時提高了棉花加工的市場準入門檻。該辦法是對原《棉花收購加工與市場管理暫行辦法》的修訂。棉花收購雖不再實行資格認定,但棉花收購者仍要承擔明碼標價、按國家標準和技術規(guī)范收購棉花等義務;提高了加工資格認定審批條件,有利于抑制棉花加工能力的盲目擴大;按照行政許可法的有關規(guī)定,統(tǒng)一了棉花加工資格審核認定程序。

  ICAC 12月份月報:中國即將大量進口棉花

  國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的12月全球產銷存預測認為,本年度以來國際棉價停滯不前。

  2006年8月至11月,北歐到岸價A指數(shù)平均值為58美分/磅,同比上漲3美分。和去年同期一樣,目前棉花價格遲遲不動,似乎在等待中國開始新一輪的大量進口為其大漲提供動力。本年度,中國棉花大豐收對國內棉價形成壓力,價格明顯低于按滑準稅計算的進口棉。隨著2007年89.4萬噸1%關稅配額即將下發(fā),中國棉花進口有望大幅增加。

  根據(jù)最新預測,2006/07年度全球棉花產量為2490萬噸,同比增加19萬噸(增幅1%),為歷史第二高。全球棉花播種面積為5.13億畝,同比增加345萬畝,全球平均單產為48.4公斤/畝,較過去5年平均值高3公斤。

  截至目前,北半球大部分棉花已采摘完畢,產量預計為2270萬噸,同比增加27萬噸。北半球播種面積為4.63億畝,平均單產為49公斤/畝。中國和印度的棉花產量分別達到創(chuàng)紀錄的650萬噸和460萬噸。美國和巴基斯坦的產量分別減少到460萬噸和200萬噸。北半球其他地區(qū)的產量減少到500萬噸,減幅為6%。

  南半球的播種已經開始,植棉面積預計為4950萬畝,同比增長6%,平均單產下降到43公斤/畝,減幅為9%,比過去5年平均值低3.8公斤。南美地區(qū)的棉花產量預計為150萬噸,同比增長13%,主要原因是巴西和阿根廷的播種面積增加。不過,由于澳大利亞旱情異常嚴重,本年度澳棉產量預計減少到29萬噸,為近20年來最低水平。

  由于中國棉花消費增長迅速,本年度全球棉花消費量預計為2550萬噸,同比增長3%。中國的棉花消費量預計為1020萬噸,占全球棉花消費總量的40%。南亞國家(印度、巴基斯坦和孟加拉國)的用棉量也會有所增加,但除了越南之外,其他東亞國家和地區(qū)的用棉均穩(wěn)中有降。2006/07年度,由于中國進口減少到360萬噸(減幅14%),全球棉花進口量為900萬噸,同比減少5%。

  目前,影響國際棉價走勢的主要因素包括:1)中國以外地區(qū)的庫存消費比,2)中國凈進口和其他國家進口的比例關系。不過,以下情況也將影響到國際棉價走勢――本年度,中國以外地區(qū)的庫存消費比在2002/03年度之后可能首次出現(xiàn)下降,有望對國際棉價形成支撐,但是,本年度中國的凈進口同比減少,對國際棉價來說又是一個利空。根據(jù)以上情況分析,2006/07年度北歐到岸價年均指數(shù)將保持相對穩(wěn)定。

  ICAC全球棉花產銷存預測表

  單位:萬噸

2006/06
2006/07
2006/08
本月預測
較上月
本月預測
較上月
較上月
較上月
期初庫存
1191
-6
1193
3
3
-1
產量
2466
0
2485
-12
-12
-39
供應量
3657
-7
3678
-9
-9
-40
消費量
2477
-5
2553
-7
-7
-7
出口量
969
-4
905
0
0
2
期末庫存
1193
3
1156
-1
-1
-33

  價格預測

  單位:美分/磅

年度
價格
變化
2006/07
56
-1
2007/08
62
-1

  2006年12月ICAC全球產銷存預測(2006/07年度環(huán)比統(tǒng)計)

  單位:公斤/畝、萬畝、萬噸

國家和地區(qū)
種植面積
單產
產量
期初庫存
進口
消費
出口
期末庫存
庫存消費比
美國
7780.5
59.6
463.7
131.7
0.7
113.2
359.1
123.8
26.00%
較上月
0.0
1.8
13.9
0.0
0.0
-2.2
9.4
6.8
1.00%
巴西
1500.0
78.9
118.3
75.0
10.5
87.0
36.0
80.8
66.00%
較上月
0.0
1.5
2.3
0.0
0.0
0.0
-1.0
3.3
4.00%
埃及
346.5
60.5
21.0
4.7
11.0
22.0
10.0
4.7
15.00%
較上月
-28.5
0.1
-1.7
0.0
0.5
0.0
-1.2
0.0
1.00%
西非
3429.0
28.9
99.1
45.5
0.0
2.8
100.5
41.4
40.00%
較上月
54.0
0.4
2.8
2.1
0.0
0.0
0.4
4.6
4.00%
中國
8065.5
80.6
650.0
311.0
360.0
1019.4
0.8
331.7
33.00%
較上月
0.0
0.0
0.0
0.0
-5.6
0.0
0.0
-5.6
0.00%
澳大利亞
240.0
120.8
29.0
39.8
0.0
1.1
49.6
18.2
36.00%
較上月
-75.0
7.7
-6.6
2.2
0.0
0.0
-0.1
-4.3
-8.00%
印度
13899.0
33.0
459.0
167.9
10.5
384.5
89.8
163.1
34.00%
較上月
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
5.0
-5.0
-2.00%
巴基斯坦
4590.0
43.3
198.9
115.3
44.0
251.0
2.5
104.7
41.00%
較上月
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.00%
土耳其
1050.0
80.9
85.0
43.7
65.0
150.0
4.0
39.7
26.00%
較上月
0.0
-6.7
-7.0
0.0
5.0
-5.0
0.0
3.0
3.00%
全球
51598.5
48.4
2497.5
1189.4
904.9
2560.6
904.9
1157.2
45.00%
較上月
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.0
0.00%

  USDA 11月份月報:全球供需減少 美棉出口調增

  11月9日,美國農業(yè)部發(fā)布11月份全球產銷存預測,具體調整情況如下。

  美國 2006/07年度產量、消耗量和期末庫存調增。由于阿拉巴馬州、佐治亞州、密西西比州和得克薩斯州產量增加,因此美棉產量增加到463.7萬噸,環(huán)比調增3%;美國國內用棉量為113.2萬噸,環(huán)比調減2.2萬噸;美棉出口量為352.7萬噸,環(huán)比調增4.35萬噸;期末庫存為130.6萬噸,與期初庫存基本持平。

  全球 2006/07年度期初庫存、產量、進口量和期末庫存均被調減。全球產量調減了10萬噸,中國、美國和布基納法索等國產量增加,但巴基斯坦、澳大利亞、希臘、敘利亞、土耳其等國全面減產;全球消費量保持穩(wěn)定;受中國棉花增產、進口需求減弱影響,全球進口量調減;上述調整導致全球期末庫存下降至1110.4萬噸,環(huán)比減少2%。

  2006年11月USDA全球產銷存預測(2006/07年度同比統(tǒng)計)

  單位:萬噸

單位:萬噸
2002/03
2003/04
2004/05
2005/06
2006/07
10月
11月
全球產量
中國(大陸)
492.1
485.5
631.4
570.4
631.4
653.2
美國
374.7
397.5
506.2
520.1
449.8
463.7
印度
230.8
304.8
413.7
418.0
457.2
457.2
巴基斯坦
169.8
168.7
242.6
214.5
219.9
206.8
烏茲別克斯坦
100.2
89.3
113.2
120.8
119.7
119.7
巴西
84.7
131.0
128.5
102.3
114.3
114.3
土耳其
91.0
89.3
90.4
77.3
92.5
90.4
總計:
1921.5
2074.2
2621.3
2485.2
2529.7
2519.6
全球消費
中國(大陸)
651.0
696.7
838.2
979.8
1088.6
1088.6
印度
289.6
293.9
322.2
359.2
381.0
381.0
巴基斯坦
204.7
209.0
234.1
255.8
265.6
265.6
土耳其
137.2
130.6
154.6
150.2
145.9
145.9
美國
158.4
136.4
145.7
128.2
115.4
113.2
巴西
78.4
86.0
91.4
88.2
88.2
88.2
總計:
2139.8
2134.4
2369.3
2522.4
2634.1
2631.9
全球進口
中國(大陸)
68.1
192.3
139.0
419.9
402.8
381.0
土耳其
49.3
51.6
74.3
75.1
55.5
55.5
孟加拉國
34.8
37.0
40.3
48.2
50.1
50.1
巴基斯坦
18.5
40.3
37.0
39.2
44.6
50.1
總計:
655.1
741.6
725.9
962.5
933.0
915.0
全球出口
美國
259.1
299.5
314.3
392.7
348.4
352.7
烏茲別克斯坦
74.0
67.5
86.0
104.5
102.3
102.3
印度
1.2
15.2
14.4
87.1
87.1
91.4
澳大利亞
57.8
47.0
43.5
62.8
57.7
53.3
巴西
10.6
21.0
33.9
42.9
32.7
30.5
總計:
660.3
723.3
762.5
987.6
922.4
904.6
期末庫存
中國(大陸)
326.6
325.7
284.4
341.0
329.6
329.6
印度
78.1
91.1
190.8
171.2
189.7
169.0
美國
117.2
75.1
119.6
131.7
117.6
130.6
巴西
62.7
100.7
110.6
88.5
92.9
95.1
巴基斯坦
48.5
44.3
77.1
67.4
62.5
54.9
土耳其
29.7
32.2
39.0
36.8
34.6
33.5
烏茲別克斯坦
22.2
20.1
28.3
27.2
28.3
28.3
其他:
277.3
248.3
327.3
307.8
282.6
270.5
總計:
962.3
937.5
1177.2
1171.6
1137.8
1111.5
全球庫存消費比
45.0%
43.9%
49.7%
46.4%
43.2%
42.2%

  美棉出口創(chuàng)年度新高

  11月30日,美國農業(yè)部公布了上周(11月17-23日)的棉花出口報告。當周美國陸地棉凈出口簽約量為11.36萬噸,較前周增長了210%,達到前四周平均凈出口量增長了近3倍,創(chuàng)下本年度以來的最高記錄。主要買主包括墨西哥(5.97萬噸)、土耳其(2.59萬噸)、中國大陸(6101噸)、印度尼西亞(3969噸)、孟加拉國(3856噸)。

  陸地棉出口裝運量為3.48萬噸,較前周增長了5%,較前四周平均出口裝運量增長了15%。主要目的地包括土耳其(1.04萬噸)、中國大陸(8959噸)、墨西哥(3130噸)、印度尼西亞(2132噸)。

  12月份棉花走勢展望

  美棉方面,在經歷了9、10月份北半球新棉上市的季節(jié)性供給壓力之后,11月美棉出口量出現(xiàn)放大,預示著美國06/07年度棉花出口進程開始步入正軌。未來美棉的出口銷售狀況將繼續(xù)有效的對期貨市場造成主要影響,如果12月份的出口步調繼續(xù)加快,將極有可能促使美棉價格在目前水平開始走高。

  另一方面,美棉價格的下跌空間非常有限。由于06年棉價長期處于低位,目前美國新棉有近一半進入美國政府的CCC貸款項目。

  在截至11月28日的一周內,美國CCC貸款棉增加104.5萬包,贖出5.27萬包。截至目前,總計有954萬包(216萬噸)新棉進入CCC貸款,占美棉總產的47%(USDA預測),66萬包(15萬噸)被贖出,CCC貸款棉還有201.4萬噸,其中孟菲斯地區(qū)有121.7萬噸,占總量的60%。

  美國CCC貸款項目將有效的保障棉農收益,并從而對棉花現(xiàn)貨及期貨價格形成有利支撐。

  國內棉花市場方面,臨近年底棉紡企業(yè)及貿易商等待新年度的首批89.4萬噸進口配額的發(fā)放,市場前期正不斷消化由于進口配額問題所造成的利空影響。隨著配額的發(fā)放到位,以及年底前可能出現(xiàn)的中國進口外棉步伐提前啟動,對于12月的棉花行情值得期待。

  目前,新棉上市后的壓力已逐步減輕,后期主要關注中國棉花進口狀況、配額發(fā)放狀況以及07年度紡織品出口訂單的到位后棉紡企業(yè)可能加快用棉速度,刺激現(xiàn)貨市場的購銷流通。

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