選擇優(yōu)質(zhì)品牌服飾 低估值出口龍頭

        紡織原材料：整體持續(xù)上漲受新棉播種面積低于預(yù)期和行業(yè)持續(xù)景氣對(duì)棉花需求的持續(xù)超預(yù)期，棉花價(jià)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。受資金面和社會(huì)庫存影響，部分小品種價(jià)格出現(xiàn)一定回落。國內(nèi)棉市結(jié)束3年熊途，1-6月均價(jià)較去年同期上漲35%，我們預(yù)計(jì)全年棉花均價(jià)同比上漲31%。

        服裝內(nèi)銷：持續(xù)高增長(zhǎng)國內(nèi)消費(fèi)繼續(xù)景氣，服裝內(nèi)銷增幅持續(xù)提高。全國大型商場(chǎng)2010年1-5月服裝零售量同比增長(zhǎng)11.69%，零售額同比增長(zhǎng)23.84%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示2010年1-6月全國限額以上批發(fā)零售企業(yè)服裝鞋帽、針紡織品零售總額2754億元，同比增長(zhǎng)23.8%，其中4月、5月、6月單月增速分別為21.0%、22.5%、26.6%。
        重點(diǎn)子行業(yè)跟蹤2010年1-5月大型商場(chǎng)T恤和夾克衫銷量累計(jì)同比增長(zhǎng)6.0%和13.6%。正裝內(nèi)銷跟蹤：2009年1-11月大型商場(chǎng)男西服和男襯衫累計(jì)銷量比增17.01%和11.32%。2010年1-5月我國對(duì)美國發(fā)制品出口額同比增長(zhǎng)27.83%，份額持平。毛巾制品出口跟蹤：2010年1-5月我國對(duì)美國毛巾制品出口額同比增長(zhǎng)18.9%，份額繼續(xù)提高。2010年1-5月精紡呢絨出口量同比增長(zhǎng)8.56%。

    投資策略：選擇優(yōu)質(zhì)品牌服飾和低估值出口龍頭板塊估值有一定溢價(jià)。美歐日市場(chǎng)品牌服裝2010PE平均為15-18倍，香港品牌服裝鞋帽2010PE15-20倍，行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司A股2010年P(guān)E 24倍，板塊估值合理，維持行業(yè)“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。