06以來，國內(nèi)外棉花價格總體呈現(xiàn)震蕩走低格局，其中紐約棉花期貨價格從年初58.29美分高點下跌至近期的49.25低點，跌幅15.5%；鄭州棉花701合約從年初的16180下跌至近期低點13105，跌幅19%。近日雖然由于市場弱市慣性使然，棉花價格在總體上仍表現(xiàn)出相對弱市，但是展望未來：由于季節(jié)性壓力的充分釋放，鄭棉期貨價格短期下跌空間已經(jīng)相對有限，未來隨著季節(jié)性需求力量的逐漸升溫，國內(nèi)外棉花價格呈現(xiàn)震蕩上行的可能性正在逐步增大，具體分析如下：
一、美國棉花補(bǔ)貼問題再遭起訴，為國際棉價上漲提供可能。
得益于美國政府高補(bǔ)貼的美國棉花，在國際市場上的大量傾銷，是造成國際棉價長期持續(xù)低迷主要因素。
05年12月世貿(mào)組織香港部長級會議上，美國曾承諾在2006年年底之前取消棉花出口補(bǔ)貼，并逐步削減其他形式的國內(nèi)支持政策，但美國至今沒有充分執(zhí)行這一裁決。
06年9月27日消息，巴西棉花種植者給政府施加壓力，敦促政府要求 WTO 調(diào)查美國 8 月份取消 Step 2 棉花補(bǔ)貼是否完全依從了世貿(mào)組織的裁決。調(diào)查預(yù)期在 3 個月完成，如果 WTO 裁決支持巴西，那么，巴西可能對美國實施貿(mào)易制裁。分析人士認(rèn)為：如果美國削減其給予棉農(nóng)的補(bǔ)貼，國際棉花價格將會上揚(yáng)。
二、國內(nèi)棉花豐產(chǎn)，但供應(yīng)仍將長期缺口，13000有望成為年度期價低點。
由于種植面積增加、天氣利于棉花生長，2006/2007年度中國棉花產(chǎn)量將大幅增加。據(jù)中國棉花協(xié)會10月份最新調(diào)查預(yù)計，2006年度全國棉花產(chǎn)量將達(dá)641萬噸，比上年增長12.5%，創(chuàng)歷史最高水平。但棉花消費(fèi)缺口和依賴棉花進(jìn)口彌補(bǔ)的狀況將長期存在，根據(jù)USDA的預(yù)測，2006/2007年度中國棉花的消費(fèi)將達(dá)到1110萬噸，比上個年度增加98萬噸，增幅為9.7%，棉花進(jìn)口量預(yù)計為424.6萬噸。
由于進(jìn)口棉占到中國棉花消費(fèi)的40%，所以國家配額政策和棉花進(jìn)口價格對中國棉價起到重要影響。目前，國家規(guī)定棉花進(jìn)口價格不低于12950元/噸（滑準(zhǔn)稅5%），結(jié)合2004年，12500元/噸的國家棉花收儲政策支撐棉價，綜合判斷13000元/噸將是2006年中國棉價的重要支撐價位。
三、技術(shù)面鄭棉市場已經(jīng)出現(xiàn)異動。
鄭州棉花701合約自10月12日見低13105元以來，總體呈現(xiàn)出震蕩盤上走勢，10月23日，主力701合約在成交量繼續(xù)保持溫和放大的同時，持倉異常增加2100余手，結(jié)合盤面短線走勢顯強(qiáng)情形來看，受鄭州市場白糖資金流入大增的促動，以及紐約棉花短期震蕩走強(qiáng)的刺激，短期鄭棉表現(xiàn)可能會逐漸趨于活躍，投資者可密切關(guān)注并依托近期低點支撐相機(jī)嘗試跟多。
一、美國棉花補(bǔ)貼問題再遭起訴，為國際棉價上漲提供可能。
得益于美國政府高補(bǔ)貼的美國棉花，在國際市場上的大量傾銷，是造成國際棉價長期持續(xù)低迷主要因素。
05年12月世貿(mào)組織香港部長級會議上，美國曾承諾在2006年年底之前取消棉花出口補(bǔ)貼，并逐步削減其他形式的國內(nèi)支持政策，但美國至今沒有充分執(zhí)行這一裁決。
06年9月27日消息，巴西棉花種植者給政府施加壓力，敦促政府要求 WTO 調(diào)查美國 8 月份取消 Step 2 棉花補(bǔ)貼是否完全依從了世貿(mào)組織的裁決。調(diào)查預(yù)期在 3 個月完成，如果 WTO 裁決支持巴西，那么，巴西可能對美國實施貿(mào)易制裁。分析人士認(rèn)為：如果美國削減其給予棉農(nóng)的補(bǔ)貼，國際棉花價格將會上揚(yáng)。
二、國內(nèi)棉花豐產(chǎn)，但供應(yīng)仍將長期缺口，13000有望成為年度期價低點。
由于種植面積增加、天氣利于棉花生長，2006/2007年度中國棉花產(chǎn)量將大幅增加。據(jù)中國棉花協(xié)會10月份最新調(diào)查預(yù)計，2006年度全國棉花產(chǎn)量將達(dá)641萬噸，比上年增長12.5%，創(chuàng)歷史最高水平。但棉花消費(fèi)缺口和依賴棉花進(jìn)口彌補(bǔ)的狀況將長期存在，根據(jù)USDA的預(yù)測，2006/2007年度中國棉花的消費(fèi)將達(dá)到1110萬噸，比上個年度增加98萬噸，增幅為9.7%，棉花進(jìn)口量預(yù)計為424.6萬噸。
由于進(jìn)口棉占到中國棉花消費(fèi)的40%，所以國家配額政策和棉花進(jìn)口價格對中國棉價起到重要影響。目前，國家規(guī)定棉花進(jìn)口價格不低于12950元/噸（滑準(zhǔn)稅5%），結(jié)合2004年，12500元/噸的國家棉花收儲政策支撐棉價，綜合判斷13000元/噸將是2006年中國棉價的重要支撐價位。
三、技術(shù)面鄭棉市場已經(jīng)出現(xiàn)異動。
鄭州棉花701合約自10月12日見低13105元以來，總體呈現(xiàn)出震蕩盤上走勢，10月23日，主力701合約在成交量繼續(xù)保持溫和放大的同時，持倉異常增加2100余手，結(jié)合盤面短線走勢顯強(qiáng)情形來看，受鄭州市場白糖資金流入大增的促動，以及紐約棉花短期震蕩走強(qiáng)的刺激，短期鄭棉表現(xiàn)可能會逐漸趨于活躍，投資者可密切關(guān)注并依托近期低點支撐相機(jī)嘗試跟多。
